来源 | 财经九号
作者 | 胖虎
4月22日晚间，当南京银行（601009.SH）2025年年报与2026年一季报同时亮相时，一组“非对称”数据引发了资本市场高度关注。截至2025年末，该行资产规模强势突破3万亿元，达到3.02万亿元，较上年末增长16.61个百分点，由此成为继宁波银行之后第五家跻身“3万亿俱乐部”的城商行。2026年一季度末，这一数字已攀升至3.20万亿元，资产扩张的脚步没有停歇。
然而，真正值得玩味的数据天花板并非规模本身，而是一场脱胎换骨的经营模式蜕变——自2024年初，从人民银行系统转战商业银行领域的谢宁正式执印南京银行党委书记兼董事长以来，仅用两年时间，这位拥有丰富监管资历的“行业老兵”便以扎实的经营事实重新定义了一家万亿城商行的标尺。
让我们穿透表面的指标曲线，直击这家成立满三十年的上市城商行，在以谢宁为董事长的新领导班子带领下，如何从过去“规模主导”的轨道上成功转向“价值创造”的新范式，并实现资产规模、盈利质效、内外兼备的可持续重构。
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从“U型跌落”到“U型拉升”：
谢宁时代的“双曲线逻辑”是如何达成的
市场先要看一组对比性验证数据。2023年（即谢宁履新前），南京银行业绩出现明显震荡，彼时消费疲态与信用焦虑相互挤压，前一年度业绩增长一度面临拐点下行风险。2024年履新伊始，谢宁团队没有选择盲目扩张承袭旧轨，而是锚定以改革消瓶颈、以风控守底线的“精密调参”。
从2024年全年表现来看，在低利率、低息差的经营挑战之下，该行资产规模跨过2.59万亿元，营业收入突破500亿元大关，同比增长11.32%，归母净利润达201.77亿元，同比增长9.05%。到了2025年，全行累计实现营业收入555.42亿元，同比增长10.48%；实现归属于母公司股东的净利润218.07亿元，同比增长8.08%。
到了2026年一季度，营收同比增长13.54%，再次刷新近年增速高位，归母净利润录得8.05%的正向增长。
对比来看：2025年一季度，该行营收同比增幅仅约6.53%、归母净利润增幅7.06%。也就是说，谢宁团队仅用一年时间就将营收增长速度提升了约7个百分点，继续锁定上市银行“优等生”的头部位置。在新掌舵人谢宁看来，这种向上向好的经营质态——“主要经营指标走出的‘双U型曲线’”不仅得到了确定，更是得到了彻底巩固，全行营收、净利连续多季度保持同比正增长且增幅逐季提升，显示出极强的内生成长弹性。
与此形成鲜明反差的，是前任时期依靠资产规模做“粗放堆积”的增长惯性。过去较长一段时间，南京银行尽管也维持了总资产扩张，但其经营效率与盈利能力同资产规模间曾存在不成比例的现象，不良敞口和信用成本隐忧一度让市场对其“价值感”产生质疑。
谢宁担任董事长后，开启组织架构改革、明确“1+10+N”整体改革框架，确立公司、零售、金融市场三大板块的改革路径，从过去的“量化驱动”逐渐转向“价值驱动”。这一跨周期、长动力的演变逻辑，铸就了谢宁时代最珍贵的结构性资产。
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“利息造血”+“结构调优”：
营收底盘的根本性重塑
复盘此前南京银行的经营结构，不难发现隐忧：南京银行非利息收入板块比重高度依赖债券市场的公允价值波动——2024年，公允价值变动收益同比增长高达329.48%，一举拉升非息收入占比达47.04%。但这种非息“虚火”根基脆弱，遇到市场波动极易熄火。
对此，谢宁发出的信号清晰直白：“降本增效”不是口号，“再减不能降战略性投入，再降不能降客户培育资源”。与其守住不确定性高的波动性收益，不如强化自身“造血核心”。
结果令人眼前一亮：2025年度南京银行利息净收入攀升至349.02亿元，同比增长31.08%，其占营收比重同比上升近10个百分点，回归至62.84%。值得一提的是，2026年一季度利息净收入占比进一步升至67.09%，相比一年前同期的指标增加了约5个点。
这一调结构的逻辑深刻决定了全行效益基底质量。规模扩张也开始告别依靠市场因素的阶段——进入2025年，全行贷款总额达1.42万亿元，较去年末增长13.37%；存款总额1.67万亿元，增幅11.67%。
今年一季度末贷款总额继续增至1.53万亿元，其中科技金融贷款余额超1930亿元，绿色信贷占比已达贷款总额的20%。更突出的是，2025年末零售金融资产（AUM）突破1万亿元，同比增长21.23%，零售板块占营收贡献比已从此前约25%的比例上升至30%。
值得注意的是，谢宁时代大力推进的价值客户倍增计划，使得对公价值客户数较上年末增长19.04%，零售价值客户数猛增27.02%。这不仅大大夯实客户基础，更带动代发工资与企业结算资金沉淀。
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拨备外松内紧：穿越行业风浪的定力
即便南京银行在过去两年走上了良性发展的快车道，宏观经营环境的压力并未减少。全行业息差下探、信用成本压力交错的当下，谢宁主推的“审慎差异化风控体系”格外显出韧性。
2025年末与2026年一季度，全行不良贷款率均锁定在0.83%的行业绝对低值，不良连续多年稳定在1%以下。核心一级资本充足率尽管略呈承压之势至9.35%，仍保持在审慎监管线之上，资本缓冲空间充足。但从另一个维度来看，另一组被外界一度关注并放大的指标，却恰恰验证了南京银行在拨备工具使用与信用风险出清方面的耐心布局。
数据显示，2025年末在不良率平稳走势下，拨备覆盖率由此前381%左右的较高水平调降至313.62%，且该行2024、2025年度连续两年实际核销不良金额分别达133亿元及142亿元。这实质上是主动式的“风险出清战略”。
在此基础上，南京银行的成本收入比实现进一步优化——2025年相较前一年的28.08%降低2.01个百分点至26.07%；而在2026年第一季度，这一指标进一步下降至20.90%，较年初大幅收窄5.17个百分点，同步优化经营效率的成果已直接反映在持续改善的净利差和净息差中。
谢宁在业绩会上亦明确表达了穿越周期的决心：“现在银行业处于‘逆水行舟、不进则退’状态，慢进也是退……我们对此有深刻的使命感和危机感”。正是基于这种基调，全行已推动授信审批垂直化改革等核心风控变革，并开始向“金融+场景+生态”综合服务模式加快转型。
历史从不辜负精准的判断与坚定的专业操盘者。2025年，恰巧是南京银行成立三十周年。当三十而立遇上新任掌舵人谢宁的两年耕耘，发生化学反应的不只是资产规模跃升3万亿大关，而更是一种敢于向发展结构“动刀”、敢于穿越周期波动、用系统改革夯实优质资产负债表的治理底气。
从规模竞标到价值创造，从负债成本优化到风险“柔性出清”，谢宁领导下的南京银行已经不是过去那个倚重外部波动的“债市王者”，而是敢于对未来预设精准锚定且底气十足的城市商业银行第一梯队破局者。
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